kuroinu

日経新聞に興味深い記事があった。日銀出身で現在みずほリサーチ＆テクノロジーに在籍する門間一夫氏が書いた記事。

マクロ経済学の教科書では、「利上げは景気を冷やし、インフレを抑える方向に作用するということになっているけれども、ほんとうにそうなるだろうか？」という問題提起がされている。

無借金経営の企業が増え、家計の金融資産も増えているいま、利上げの効果は昔とは違って、景気刺激的に働く可能性があるのではないかというもの。IMFが２０２４年に米国経済について指摘したことがあるようで（そのレポートを読んでみたい）、米国では２０２２年から２３年にかけてほぼ０％から５％超までの利上げを行ったけども経済は減速しなかった、その一因は政府の利払いにあったのではないかということらしい。

米国政府の債務はGDPの１００％近くに達していて、日本はさらに高い１５０％を超えている。
中身が給付金であれ利払いであれ、政府から民間にお金が流れればその分だけ人々の所得は増え、自動的な財政拡張効果によって景気や物価を刺激する面がある、ということだ。
金融政策の波及経路には、為替や株価などもあるので、これまでは全体として利上げは物価抑制効果を考えられてきたが、政府債務残高が巨額になった今、政府の利払い増による総需要押し上げ効果は、昔よりもずっと大きくなっているだろう。

時代は変わってきた。学校で学んだ経済学はそのままではもう通用しないの時代になっている気がする。

先週土曜日（4月１９日）、３カ月ドッグ・スクールに預けていたアンナが家に帰ってきた。１月から４月までの海外出張、国内出張は、先週広島であった経済同友会の全国大会をもってしばらくお休み。７月末からのアメリカ出張までの間、３カ月ほどはしばらく大きな移動はない生活に入る。

この間はアンナ中心の生活になりそう。英語でいうと、Anna driven というか、Annna centered な生活というところ。

家から数分のドライブの距離にある市のドッグ・ランになんどか連れて行った。あさ行くとほかの犬がいない。いっしょに駆け回ってくれる遊び相手がいないものだから、歩き回るだけで退屈している。夕方行ったときには、何頭かいる洋犬のなかにアンナといっしょに走ってくれる相手がいて、彼らは飛ぶように走り出し、普段は甘えん坊のアンナもさすがもともとは猟犬である甲斐犬らしい動きになる。ドッグランの中を駆け巡る犬たちを見ているとこちらも幸せな気持ちになってくる。

ドッグスクールに預けていた今年２月でアンナも１歳になり、スクール前と比べるとすこしお姉さんになったような感じもあるけど、独り家に残されることにはまだ慣れていないので当面いっしょにいる時間を確保しないといけない。ということで、仕事と育児ならぬ育犬の両立が日々の課題になり、生活は激変となりそう。